Раз нечто выглядит случайным и кажется случайным, значит, оно и впрямь случайно?

Существует еще одна классическая диаграмма, относящаяся к теме экономической противоположности. Рациональная школа экономистов, постулировавших эффективность рынка, предполагала случайный характер котировок ценных бумаг.

Одну из ранних трактовок случайности в этой сфере в 1959 г, представил Гарри Роберте. Разумеется, простейший способ доказать случайность котировок — это дискредитировать любого, кто утверждает обратное. В качестве таковых в данном случае выступали сторонники технического анализа и наиболее известная в этом учении фигура, именуемая «голова и плечи». В своей работе Г. Роберте сравнил реальные котировки ценных бумаг и так сказать виртуальные котировки. Виртуальные графики он строил по данным, выданным генератором случайных чисел. На рис. 10.2 те

460-

, , г—. 1_.г—г-

5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Неделя и другие графики приведены в первоначальном виде.71 Утверждение, а может быть, предположение автора состояло в том, что поскольку реальный и виртуальный графики «внешне одинаковы», котировки ценных бумаг носят случайный характер.

Так как полученные случайным образом числа тоже время от времени образуют фигуру типа «голову и плечи», значит, подобные фигуры есть ни что иное, как иллюзии, а те, кто занимается техническим анализом, заблуждаются. Кто-то даже провел параллели с иллюзией Мюллер-Лайера. М. Слот и М. Стэтман в своей статье «Насколько полезен индекс ожиданий?» (1988 г.) высказывают мнение, что «график типа "голова и плечи" представляет собой неявную иллюстрацию случайности. Внешне он говорит о наличии фигуры, однако на самом деле никакой фигуры не существует».72 Сомнительная логика, В самом деле, если показать врачу электрокардиограмму, составленную по случайным числам, и попросить его поставить диагноз, можно ли считать это доказательством того, что данные всех настоящих ЭКГ случайны, или же мы просто пытаемся надуть доброго доктора? Возможно, тем, кому свойственно предвзятое отношение к любым паттернам, будь то технический анализ, хаос или что-либо еще, свойственны еще и когнитивные ошибки?

Как бы то ни было, многие ведущие мировые инвесторы обращают внимание на такие технические паттерны. Дело не в них самих, а в том, что они собой представляют с точки зрения поведенческого состояния рынка. Технические фигуры — совсем как дорожный знак «опасный поворот»: раз поворот опасен, значит, в нем необходимо снизить скорость. Фигуры типа «голова и плечи» потому и подходят для «распознавания* паттернов, что они, во-первых, редки, во-вторых, банальны.

<< | >>

↑

Источник: Вуди Дорси. Анатомия биржевого рынка. 2005

Еще по теме Раз нечто выглядит случайным и кажется случайным, значит, оно и впрямь случайно?:

- Фондовая биржа - Форекс -

- Бизнес - Биржи - Интернет-бизнес -