<<
>>

Теория случайного движения

. Согласно Иану Нотли, в 1900 г. Луи Бакалье написал провокационную работу, которая получила название «Теория спекуляции». Она легла в основу теории случайного движения, среди основополагающих принципов которой необходимо отметить сле­дующие.
Отрицание правдивости как технического, так и фундаментального анализа. В этой теории устанавливалось, с одной стороны, что измене­ния цен акций являются случайными, а с другой, проводилась идея о невозможности прогнозирования будущего ни одним из известных ме­тодов. Тем самым подразумевалось, что цены акций не имеют памяти и последняя история не может предсказать будущее в том смысле, что данные сами по себе не являются основой для сколько-нибудь качествен­ного прогноза. На практике это означало, что все аналитические уси­лия специалистов технического анализа признавались тщетными из-за использования прошлой информации для определения будущих движе­ний цен. Эта гипотеза получила поддержку среди незначительного чис­ла профессионалов, но была встречена с энтузиазмом в академических кругах.
Необходимо отметить, что фактически никто из «академиков» не смог улучшить или развить идеи Л. Бакалье. Тем самым они были полностью удовлетворены достигнутым разрушением практически любой надежды на создание какого-либо интеллекта, способного капи­тализировать изменения рыночных цен. Тот факт, что отдельные инвес­торы весьма преуспели в использовании технической информации, не признавался и сводился к простому везению. Однако в дальнейшем, по мере развития рынка, позиции гак называ­емых «академиков» в значительной степени ослабли в связи с тем, что они уже не могли отрицать долгосрочный повышательный тренд цен акций наряду с 200-летним ростом доходов и дивидендов. В дальней­шем они были вынуждены признать и тот факт, что технический анализ способен не просто делать деньги, но и делать это очень часто. Однако, несмотря на это, реальная проверка качества технических методов так и не была проведена. Вместо этого из практики рынка вых­ватывались отдельные примеры, которые критиковались за неэффектив­ность по сравнению с наиболее прибыльной с позиции сторонников тео­рии долгосрочной стратегии «купи и держи». Важно понимать, что ука­занная стратегия в значительной степени себя оправдала за последние два века, однако можно выделить отдельные периоды времени, когда последствия пассивного держания были исключительно разрушитель­ными. Так, ни один практик рынка никогда не сможет забыть, что стра­тегия «купи и держи» привела к потере 89% вложенного капитала за период с 1929 г. по 1932 г., а также потере от 20 до 50% в дальнейшем в ходе последующих периодов «медвежьего» рынка. Даже многие консер­вативные инвесторы отказались от подобной стратегии как наиболее рискованной.
<< | >>
Источник: Галанова В.А., Басов А.И.. Рынок ценных бумаг. 2006

Еще по теме Теория случайного движения:

  1. Раз нечто выглядит случайным и кажется случайным, значит, оно и впрямь случайно?
  2. Теория "случайных событий" и Геометрия Частей
  3. Теории «рынок знает все», «случайность цен» и «закон природы» Теория «рынокзнает все»
  4. Случайные мнения о случайности котировок
  5. Истоки случайного
  6. Современная теория потребительского поведения и «новая» теория производства
  7. Случайные выходы
  8. Разговоры о случайности на Уолл-Стрит
  9. Что значит «случайный»?
  10. Случайный отбор
  11. Случайные вхождения
  12. «Случайность цен»
  13. Игра по случайным числам
  14. Случайные факторы возникновения национальных го-сударств
  15. Случайный и необычный рост цены
  16. Доходы от случайных входов
  17. Индикатор направленного движения (DMI - Directional Movement Indicator) Индекс среднего направленного движения (ADX - Average Directional Movement Index)
  18. 112. Аффирмация«Я оказался на этой земле не случайно»
  19. Учет наличия и движения основных средств. Документальное оформление движения основных средств