<<
>>

4.1.Тейк-профиты и стоп-лоссы

Итак, решив в предыдущей главе двухфакторное уравнение регрессии и рассчитав точечный прогноз на 1 декабря 2014 года, мы вышли в этот день на рынок и заняли длинную позицию. Поскольку по итогам 1 декабря 2014 года курс доллара фактически вырос до 51,8068 рублей, то можно сказать, что наш прогноз оправдался.

Однако любой трейдер знает, что ситуация на рынке могла сложиться совершенно иначе и вместо солидного выигрыша в размере 2,4848 рублей, полученных на каждый купленный, а затем проданный в конце дня доллар, мы вполне могли бы иметь и проигрыш.

В случае проигрыша нужно постараться правильно диагностировать его причину: вызвано ли это случайными колебаниями в курсе доллара, либо это означает смену повышательного тренда ‑ на понижательный или боковой? В первом случае, продолжение игры на повышение в большей части последующих торговых периодов принесет трейдеру прибыль, а во втором случае чревата большими убытками.

Вполне очевидно, что наличие в динамике курсов валют случайной компоненты делает биржевую торговлю делом весьма рискованным, даже если торговать с учетом наблюдаемого на рынке тренда.

Поэтому трейдеры устанавливают лимиты на возможные потери по занятой позиции, если их прогноз по росту, например, доллара к рублю в ходе текущих торгов не оправдался. С этой целью трейдеры устанавливают «стоп лоссы» (stop loss), то есть дают поручение брокеру закрыть позицию при падении курса валюты до определенного уровня.

В свою очередь, когда курс валюты повышается до определенного уровня, трейдеры устанавливают лимиты на дальнейший ее рост, поскольку опасаются, что положительная динамика может смениться отрицательной, что приведет к убыткам. С этой целью трейдеры устанавливают лимиты на прибыль ‑ «тэйк профиты» (take profit), то есть дают поручение брокеру закрыть позицию при повышении курса валюты до определенного уровня.

Обычно трейдеры устанавливают лимиты на потери и на доходы, исходя из своего субъективного представления о возможном падении и росте торгуемого актива. В данном случае автор этих строк хочет предложить систему расчета стоп-лоссов и тейк-профитов на основе статистической оценки вероятности их срабатывания при пересечении курсом валюты заданного нижнего или верхнего уровня. Поскольку эта оценка делается на основе статистического анализа рыночных данных, поэтому она носит объективный характер и учитывает поток прибылей и убытков, генерируемых рынком за исследуемый период времени.

Алгоритм № 8. Расчет стоп-лоссов и тейк-профитов.

Шаг 1. Во-первых, надо взять данные по курсу доллара к рублю за период с 1 января 1999 года по 30 ноября 2014 года. Более ранние данные не имеет смысл использовать, поскольку волатильность на рынке была на порядок выше, что приведет к установлению неоправданно высоких для текущих торгов уровней стоп-лоссов и тейк-профитов. Достаточно сказать, что с 30 июня 1992 года по 1 января 1999 года доллар вырос в 164,9 раза к рублю, то есть поднимался со средней скоростью 0,488% в торговый день. В то время как с 1 января 1999 года по 30 ноября 2014 года доллар подорожал к рублю в 2,39 раза, то есть укреплялся со средней скоростью 0,022 % в торговый день.

Шаг 2. Во-вторых, надо найти индексы роста (или снижения, если он ниже 1) по каждому торговому дню, разделив курс доллара по итогам текущего торгового дня на его курс в предыдущий торговый день. Например, по итогам торгов 28 ноября 2014 года индекс роста (снижения) у нас будет равен 49,3220 рублей/47,6629 рублей =1,0348. Иначе говоря, за этот торговый день доллар вырос к рублю на: 1,0348*100-100 = 3,48%.

Шаг 3. Полученные по всем торговым дням (за период с 1 января 1999 года по 30 ноября 2014 года) индексы роста (снижения) курса доллара необходимо проранжировать по мере роста их величины. С этой целью вверху рабочего листа Excel щелкнем левой кнопкой мышки опцию ДАННЫЕ и обведем курсором размещенные в четырех столбцах данные (Дата; Наблюдения; Курс доллара к рублю; Индекс роста (снижения))– см.

рис. 4.1.

Рис. 4.1

Шаг. 4. Щелкнем левой кнопкой мышки вверху рабочего листа Excel функции СОРТИРОВКА, после чего появится диалоговое окно СОРТИРОВКА. В этом окне после опции СОРТИРОВАТЬ ПО выбрать столбец «Индекс роста (снижения), а после опции ПОРЯДОК выбрать вариант ПО ВОЗРАСТАНИЮ – см. рис. 4.2.

Рис. 4.2

В результате получим таблицу 4.1, в которой торговые дни размещены по мере увеличения индекс роста (снижения) курса доллара к рублю.

Таблица 4.1. Рейтинг торговых дней по мере увеличения индекса роста (снижения) курса доллара

Источник: данные Банка России и расчеты автора

Шаг. 5. Для того чтобы найти величину стоп-лоссов и тейк-профитов с желательной для трейдера вероятностью их срабатывания необходимо воспользоваться в Excel функцией ПЕРСЕНТИЛЬ. Для тех читателей, кто не знает, скажу, что перцентилем (или процентилем) в математической статистике называется такое число, которое заданная случайная величина не превышает его с фиксированной вероятностью. Поскольку индексы роста (снижения) во много зависят от воздействия случайной компоненты, то мы можем, например, поставить перед собой задачу: установить такой уровень стоп-лосса и тейк-профита, чтобы вероятность их срабатывания не превысила 1,0%.

Шаг 6. Для того чтобы вызвать функцию ПЕРСЕНТИЛЬ, ее как и c МАКС и МИН можно: либо набрать русскими буквами; либо щелкая левой кнопкой мышки иконку ФОРМУЛЫ, расположенную вверху рабочего листа Excel, а затем иконку Fx. После этого появится диалоговое окно АРГУМЕНТЫ ФУНКЦИИ ПЕРСЕНТИЛЬ, которое надо заполнить следующим образом – см. рис. 4.3 и 4.4.

Рис.

4.3

Рис. 4.4

Шаг 7. Опция МАССИВ на рис 4.3. и 4.4. заполнена ячейками со значениями Индекса роста (снижения) курса доллара для каждого торгового дня. Опция К на рис. 4.3 установлена на 0,005, что означает 0,5% нижний персентиль, значение которого равно 0,98183 или -1,817%. Таким будет уровень стоп-лосса при вероятности его срабатывания не выше 1,0%. На рис. 4.4 опция К установлена на 0,995, что означает 99,5% верхний персентиль, значение которого равно1,02564 или 2,564%. Таким будет уровень тейк-профита при вероятности его срабатывания не выше 1,0%. Если от 99,5% отнять 0,5% , то получим 1,0% вероятность срабатывания тейк-профита и стоп-лосса. Следовательно, вероятность того, что сработает либо тейк-профит (в случае роста курса валюты), либо стоп-лосс (в случае снижения курса валюты) в совокупности равна 1%.

Шаг 8. Для остальных вероятностей, например, для 20% вероятности срабатывания тейк-профита и стоп-лосса опции К рассчитываются следующим образом. Во-первых, делим 20% на два (поскольку у нас будет верхний и нижний персентиль), а затем делим полученную цифру на 100 (переводим проценты в индексы) и получаем число 0,1. Таким образом опция К для нижнего персентиля у нас будет равна 0,1. А опция К для верхнего персентиля будет равна =1-0,1=0,9.

Шаг 9. Воспользуемся функцией ПЕРСЕНТИЛЬ, чтобы найти тейк-профиты и стоп-лоссы с 1%, 2%, 55, 10%, 20%, 30%, 40%, 50%, 60%, 70% и 80% вероятностью их срабатывания. Опции К будем рассчитывать так, как указано в шаге 8 этого алгоритма. В результате получим таблицу 4.2.

Таблица 4.2. Стоп-лоссы и тейк-профиты с различной вероятностью их срабатывания

Источник: расчеты автора

Шаг 10. Воспользуемся данными таблицы 4.2. для того, чтобы установить тейк-профиты и стоп-лоссы для торгов на 1 декабря 2014 года с 1%, 2%, 55, 10%, 20%, 30%, 40%, 50%, 60%, 70% и 80% вероятностью их срабатывания. Делается это довольно просто.

Как известно, по итогам торгов 28 ноября 2014 года (то есть в последний торговый день перед новыми торгами) курс доллара был равен 49,3220. Поэтому, умножая последнюю цифру на индексы для стоп-лоссов и тейк-профитов из таблицы 4.2, найдем на 1 декабря 2014 года величину стоп-лоссов и тейк-профитов (с различной вероятности срабатывания) в пересчете на курсовую стоимость доллара.

В результате получим таблицу 4.3, из которой следует, что если трейдер, например, ставит задачу установить вероятность срабатывания тейк-профитов и стоп-лоссов на уровне 20,0%, то в этом случае стоп-лосс должен быть равен 49,0935 руб., а тейк-профит ‑ 49,5686 руб. Заметим, что в случае занятия трейдером короткой позиции стоп-лосс становится тейк-профитом, а тейк-профит ‑ стоп-лоссом.

Есть еще два важных момент, который следует иметь в виду, устанавливая тейк-профиты и стоп-лоссы. Во-первых, чем с большей вероятностью срабатывания мы их ставим, тем меньше у нас возможность заработать на растущем рынке или потерять на падающем, то есть тем меньше мы фактически торгуем.

Во-вторых, вероятность срабатывания тейк-профитов и стоп-лоссов у нас рассчитана за период с 1 января 1999 года по 30 ноября 2014 года, однако смена волатильности курсов валют на рынке, как известно, во времени носит кластерный характер. В результате при кратковременном росте волатильности рассчитанная нами 1% вероятность срабатывания тейк-профитов и стоп-лоссов может быть на этой конкретной неделе, например, фактически равна 10%.

Поэтому, ставя тейк-профиты и стоп-лоссы, следует учитывать динамику курса валюты за последнее время. Например, если в последние дни тейк-профиты и стоп-лоссы срабатывали чаще с 5-10% вероятностью, то, скорее всего, они и в прогнозируемый день будут тяготеть к этому уровню (если на рынке не произойдет резкой смены уровня волатильности).

Таблица 4.3. Стоп-лоссы и тейк-профиты на 1 декабря 2014 года в пересчете на курсовую стоимость доллара с различной вероятностью их срабатывания

Источник: расчеты автора

<< | >>
Источник: Владимир Брюков. Как предсказать курс доллара. 2017

Еще по теме 4.1.Тейк-профиты и стоп-лоссы:

  1. 3.2. Правила установления стоп и лимит ордеров
  2. Стоп-поручение на покупку
  3. Стоп-поручение на продажу
  4. 1.9.1 Техника постановки стоп — лоссов
  5. Ограничение убытков — стоп-лосс (Stop Loss)
  6. Стоп!
  7. Параболический стоп-аут (parabolic)
  8. Стоп-поручеиие
  9. стоп-прибыль (stop-profit)
  10. стоп-лосс (stop-loss)
  11. Тогда как Волна 2 была ошибочной распродажей, Волна 4 была правильным понижением в результате изъятия прибыли. Сработавшие стоп-сигналы. Трейдеры покупают. В общем, большая часть трейдеров решила и согласилась с тем, что тренд – восходящий.
  12. 2.11.3. Установление плана поддержания и закрытия позиции
  13. 1.9 Управление капиталом
  14. 2.13.2. Анализ желания рынка, его направления и силы
  15. Данный этап является не настолько критическим, как Индекс Снятия Прибыли Этапа C
  16. Три контракта на зерно и один на S&P с учетом управления капиталом
  17. Правило № 5: Закрытие позиции (выход из рынка)