<<
>>

Экономические индикаторы США

Atlanta Fed index — индекс деловой активности Федерального резерв-ного банка в Атланте. Данный показатель представляет собой результаты опроса производителей из Атланты на предмет их отношения к текущей экономической ситуации.
Цифры ниже 0 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Этот индекс оказывает ограниченное влияние на рынок, так как публикуется после выхода индикатора деловой активности на национальном уровне (ISM). Увеличение значения индекса является благоприятным фактором для укрепления курса доллара. Его значение публикуется после 10-го числа каждого месяца в 17:00 МСК (Москва).

Average hourly earnings — средняя почасовая заработная плата. По-казатель выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Является индикатором потенциальной инфляции, связанной с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает существенное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Nonfarm payrolls.

Average workweek — средняя продолжительность рабочей недели. Индикатор показывает среднюю продолжительность рабочей недели в течение месяца. На рынок практически не влияет. Используется для долгосрочного анализа состояния занятости в стране. Он является до-статочно надежным показателем состояния рынка труда на разных стадиях экономического цикла. Эксперты считают его одним из определяющих индикаторов для таких показателей, как Industrial production (промышленное производство) и Personal income (личные доходы), зна-чения которых публикуются позднее. Данный показатель выходит, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) од-новременно с показателем Nonfarm payrolls.

В

Beige book — экономический обзор Федеральной резервной системы США «Биржевая книга».

Производится двенадцатью Федеральными резервными банками США. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. Его значение публикуется 8 раз в год, по средам, за две недели до очередного заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) Федеральной резервной системы США в 22:00 МСК (Москва).

Building permits — разрешения на строительство. Индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок (так как под строительство необходимо брать банковские кредиты). Нужно помнить, что эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Следовательно, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Данный показатель выходит на третьей неделе каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Housingstarts.

Business inventories — запасы произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах. Существует следующая закономерность: увеличение запасов в течение нескольких месяцев может свидетельствовать о наличии застойных явлений в экономике. Влияние указанного индикатора на рынок ограничено. Однако устойчивая тенденция в его динамике имеет значительное влияние на рынок. Увеличение индекса оказывает отрицательное влияние на курс доллара. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 16:30 МСК (Москва).

С

Capacity utilisation — емкость использования.

Определяет степень ис-пользования производительного потенциала экономики страны. Уровень 85% говорит о хорошем балансе между экономическим ростом и уровнем инфляции (при прогнозе ориентируйтесь на этот уровень). Превышение этого уровня вызывает инфляционные процессы в экономике страны. Показатель оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения приводит к росту курса национальной валюты. Публикуется в середине каждого месяца в 17:15 МСК (Москва) одновременно с индикатором Industrial production (промышленное производство).

Chicago PMI index — индекс деловой активности Ассоциации ме-неджеров в Чикаго. Показатель представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Этот индекс затрагивает состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Цифры ниже 45-50 являются индикатором замедления темпов развития экономики. За ним пристально наблюдают, так как он публикуется незадолго до выхода индекса деловой активности на национальном уровне (ISM). Этот показатель оказывает значительное влияние на рынок, так как может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне (ISM). Рост значения индекса приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется в последний бизнес-день каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Construction spending — затраты на строительство. Индикатор вы-ражается в виде абсолютного значения величины затрат и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок (так как под строительство необходимо брать банковские кредиты). Следует отметить, что эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на силу национальной валюты. Его значение публикуется, как правило, в первый бизнес день каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Consumer confidence — индекс доверия потребителей. Данный обзор является попыткой измерить оптимизм потребителей. Индекс рас-считывается с 1967 г. Первоначально он был равен 100. Оказывает ог-раниченное влияние на рынок, так как он может не отражать реальное состояние экономики. Однако он традиционно используется для про-гнозирования тенденций в области занятости и общего состояния эко-номики. Показатель особенно важен в период национальной паники и кризисов, как, например, биржевой крах 1987 г., перед началом и в течение войны в Персидском заливе 1991 г., после нефтяных шоков, во время спадов и т. д. Индекс рассчитается в % как относительный показатель количества положительных/отрицательных ответов на общее количество ответов. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к укреплению курса доллара.

Consumer confidence index включает оценку респондентов как текущих, так и ожидаемых условий по системе «лучше-хуже» по ряду вопросов:

¦ финансовая ситуация семьи но отношению к предыдущему периоду;

¦ ожидаемая финансовая ситуация семьи в течение года;

¦ оценка делового состояния экономики в течение года;

¦ оценка ожидаемой безработицы и экономического спада;

¦ оценка домашних покупок (одежда, бытовая техника и т. д.).

При этом Consumer confidence index определяется как 2/5 от оценки текущего состояния и 3/5 от ожиданий. На основании данных индекса можно прогнозировать уровень личного потребления, розничных продаж. На индекс определяющее действие оказывают индикаторы уровня личных доходов и зарплат, уровень цен, а также ситуация на фондовом рынке: в США традиционно большую часть доходов физические лица получают от биржевых операций с ценными бумагами. Индикатор слабеет в течение спадов, несколько восстанавливается в течение восстановления и значительно растет в течение расширений. Считается опережающим индикатором (leading indicator) для делового цикла. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Consumer credit — потребительский кредит. Отражает объем исполь-зования американцами системы кредита через кредитные карточки, личное заимствование и покупки в рассрочку. Является индикатором потребительского спроса. Большое значение этого индикатора свиде-тельствует о том, что потребители не боятся «залезать в долги» для удовлетворения своих материальных потребностей. Однако следует помнить, что цифры часто пересматриваются и имеют значительные сезонные колебания. Например, величина потребительского кредита растет в преддверии Рождества и Нового года. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в районе 7-го числа каждого месяца в 23:00 МСК (Москва).

Chain price index (CPI) — цепной индекс. Определяет изменение уровня розничных цен на «корзину» товаров и услуг. Цепной индекс считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности — стержневой индекс CPI (Core СРГ). При расчете индекса учитываются цены на импортные товары и услуги. Индекс потребительских цен является главным индикатором уровня инфляции в стране. Этот индекс анализируют вместе с показателем PPI (индекс промышленных цен). Если экономика развивается в нормальных условиях, то рост показателей CPIn РР/может привести к повышению основных процентных ставок в стране. Это, в свою очередь, приводит к росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой. Его значение публикуется в середине каждого месяца (вскоре после выхода показателя РРГ) в 16:30 МСК (Москва).

Current account (Balance of payments) — платежный баланс. Пред-ставляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих изза границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот — то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Его значение публикуется каждый квартал в середине месяца публикации в 18:00 МСК (Москва).

D

Durable goods orders — заказы на товары длительного пользования. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет (автомобили, мебель, etc.). Для того чтобы выделить изменчивость, присущую военным и транспортным заказам, в структуре этого индикатора выделяют показатели, которые не учитывают заказы для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defence) и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation). Этот индикатор является важным для рынка, так как он дает представление об уверенности потребителей этой продукции в текущей экономической ситуации (потребительское настроение). Поскольку товары длительного пользования стоят достаточно дорого, то увеличение числа заказов на них показывает готовность потребителей тратить на них свои средства. Таким образом, рост этого показателя является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется на четвертой неделе каждого месяца в 16:30 МСК (Москва).

Е

Employment cost index — индекс стоимости рабочей силы. Он включает в себя заработную плату и пособия по безработице. Он также может служить индикатором наличия инфляционных процессов в экономике страны. Индекс стоимости рабочей силы является одним из тех индикаторов, за которыми пристально следит Федеральная резервная система при проведении своей денежно-кредитной политики (а это говорит о многом). В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения, как правило, приводит к укреплению курса доллара. Используется для среднеи долгосрочных прогнозов. Его значение публикуется каждый квартал после 20-го числа месяца публикации в 16:30 МСК (Москва).

Existing home sales — количество проданных домов, построенных ранее. Показывает количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости за прошедший год. Может давать представление об оп-тимизме потребителей и об их способности покупать дорогостоящие вещи. Эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строи-тельства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Данный показатель публикуется каждый месяц после 20-го числа в 18:00 МСК (Москва).

Export prices — цены на экспорт. Индекс отражает изменение цен на экспорт за прошлый месяц. Является индикатором инфляции. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется каждый месяц около 10-го числа в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Import prices.

F

Factory (Manufacturing) orders — производственные заказы. Произ-водственные заказы включают в себя заказы на товары длительного (более 50% всех заказов) и кратковременного пользования. К товарам крат-ковременного пользования относятся продукты питания, одежда, товары легкой промышленности и товары, рассчитанные на эксплуатацию с то-варами длительного пользования. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет (см. выше). К ним относятся: автомобили, мебель, etc. Показатель «производственные заказы» оказывает ограниченное влияние на рынок. Особое внимание обращают на тенденции в его развитии. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Federal budget — государственный бюджет. Характеризует соотношение между доходами государства и его расходами. При превышении уровня доходов государства над его расходами образуется положительное сальдо. При превышении уровня расходов государства над его доходами образуется отрицательное сальдо (дефицит). Этот показатель оказывает незначительное влияние на рынок. Несмотря на это, его обычно используют для долгосрочного анализа состояния экономики. Бюджетный дефицит рассматривают в контексте с другими индикаторами: индексом промышленных цен (РРТ), цепным индексом (CPI), денежными агрегатами (М1, М2, М3), etc. Его значение публикуется около 20-го числа каждого месяца в 22:00 МСК (Москва).

G

GDP (Gross domestic product) — валовой внутренний продукт (ВВП). Является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики.

Оказывает значительное влияние на рынок. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты. В подробных официальных отчетах также можно найти данные об абсолютной величине ВВП США, выраженной в млрд долларов ВВП-отчет может быть представлен в двух оценках ВВП, которые должны быть равными: первая строится из категорий конечного спроса, вторая основывается на оценке дохода.

GDP advance — валовой внутренний продукт (ВВП) — предварительное значение. Этот индикатор является первой ступенью трех уровней данных о ВВП, которые публикуются каждый квартал. Они выходят в следующей последовательности: advance, provisional (revised), final. Его значение публикуется каждый квартал после 20-го числа месяца публикации в 16:30 МСК (Москва).

GDP deflator — дефлятор ВВП. Это отношение текущего значения ВВП к его базовому значению. Отражает величину инфляционной со-

ставляющей в значении ВВП. Публикуется одновременно с ВВП. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к укреплению курса доллара.

GDP final — валовой внутренний продукт (ВВП) — окончательное значение. Это обновление «пересмотренного значения» ВВП {provisional). Как правило, отличия между ними минимальные. Поэтому указанные цифры редко удивляют рынок. Его значение публикуется в следующем месяце после публикации GDP provisional после 20-го числа в 16:30 МСК (Москва).

GDP provisional (revised) — валовой внутренний продукт (ВВП) — пересмотренное значение. Это обновление (пересмотр) «предварительного значения» ВВП (advance). Публикуется в следующем месяце после публикации GDP advance после 20-го числа в 16:30 МСК (Москва).

Н

Help-wanted index — индекс количества требуемых работников. Ха-рактеризует объем опубликованных объявлений в газетах о найме рабочих и служащих. 1987 г. был взят за базисный, тогда значение индекса равнялось 100. При анализе показателя используют скользящие средние (moving average). Если скользящая средняя показывает изменение тренда индекса в течение нескольких месяцев, то это может служить признаком изменения ситуации на рынке труда. Также индекс может давать представление о возможном изменении экономической ситуации в разных регионах страны. Практически не оказывает влияния на рынок. Его влияние ограничено тем, что в расчет принимается только ограниченное количество крупных региональных газет. Его значение публикуется, как правило, в последний четверг каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Housing starts — число новых строительств домов. Индикатор показывает количество новых домов, строительство которых уже началось. Он очень чувствителен к изменению основных процентных ставок в стране (так как под строительство необходимо брать банковские кредиты). Стоит помнить, что эти данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Следовательно, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на силу национальной валюты. Его значение публикуется на тре

тьей неделе каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Building permits.

Humphrey-Hawkins testimony — это выступление главы Федеральной резервной системы США (USFederal Reserve) (на данный момент это Alan Greenspan) перед двумя банковскими комитетами конгресса США. Такое выступление проходит два раза в год: зимой и летом. Две палаты Конгресса (The Senate и House) меняются местами в соответствии с тем, чей комитет в очередной раз первым слушает доклад. Доклад проливает свет на новые планы и цели Федеральной резервной системы при проведении денежной политики. За ним пристально наблюдают все участники рынка и пытаются найти намек на возможные действия ФРС при будущем изменении основных процентных ставок. Выступление оказывает значительное влияние на рынок. Это одно из самых важных и значимых событий для финансового рынка.

I

Import prices — цены на импорт. Индекс отражает изменение цен на импорт за месяц. Является индикатором инфляции. Поскольку при расчете цепного индекса (СРГ) учитываются цены на импортные товары и услуги, то данное значение характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на «корзину» товаров и услуг. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется каждый месяц около 10-го числа в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Export prices.

Industrial Production — промышленное производство. Является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной

экономики. Индекс показывает уровень изменения объема выпуска промышленного производства и коммунальных услуг в стране. Оказывает значительное влияние на рынок. Индекс на 39% основывается на физических данных объема производства, остальная часть индекса основывается на отработанных часах занятых и данных по затраченным энергоносителям. Измеряется индексно в % — полное значение и изменение индекса за месяц. Следует знать, что Industrial Production — производство без учета строительства, или иначе «чистое производство». Общий индекс с учетом продукции строительного сектора дается в том же отчете и называется Manufacturing Production Index. Его

меньшее упоминание обусловлено большой волатильностью строительных данных, что снижает корректность оценок ситуации в производстве на основании данного индекса. Отчет разделяется на промышленные и рыночные группы.

Рост этого показателя приводит к укреплению курса национальной валюты. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 17:15 МСК (Москва).

International trade (Trade balance) — торговый баланс. Представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства. Другими словами, это разница между экспортом и импортом. Если сумма цен вывезенных товаров превышает сумму цен ввезенных, то торговый баланс является активным (положительное сальдо), если ввоз превышает вывоз — пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца (обычно в четверг) в 16:30 МСК (Москва).

ISM index (Institute for Supply Management) — институт управления поставками (индекс деловой активности на национальном уровне). Он представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Цифровые показатели ниже 45-50 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. При расчете индекса не включают штат Калифорнию. Поскольку объем промышленного производства не является автоматическим источником потребительского спроса, то к этому индикатору подходят с осторожностью. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в первый бизнес-день каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

ISM services index (Institute forsupply management services index) — индекс деловой активности на национальном уровне в сфере услуг. Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Цифровые показатели ниже 45-50 являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 18:00 МСК (Москва) через день после публикации индекса деловой активности на национальном уровне в сфере промышленности (ISMindex).

J

Jobless claims (Initial claims) — первичные заявки на пособие по безра-ботице. Показывает недельное изменение количества заявок на получение первичных пособий по безработице. Следует помнить, что эти цифры не всегда отражают реальную картину событий. Они иногда искажаются краткосрочными факторами, такими как федеральные или местные праздники. Указанный индикатор может давать представление о том, каким в следующий раз выйдет показатель Non/arm payrolls. Например, если в течение месяца значение индикатора Jobless claims последовательно уменьшается, то велика вероятность того, что значение показателя Nonfarm payrolls будет увеличиваться. Несмотря на вышесказанное, показатель оказывает ограниченное влияние на рынок. Уменьшение количества заявок на пособие по безработице является благоприятным фактором для роста курса доллара. Публикуется, как правило, каждую неделю по четвергам в 16:30 МСК (Москва).

L

Leading indicators index — индекс ведущих индикаторов. Данный коэф-фициент является средневзвешенным индексом таких показателей, как: «производственные заказы», «количество заявок на получение пособий по безработице», «показатели денежной массы М», «размер средней рабочей недели», «разрешения на строительство недвижимости», цены на основные акции, «заказы на товары длительного пользования», «индекс доверия потребителей». Считается, что он характеризует развитие экономики в течение последующих шести месяцев. Существует также эмпирическое правило, что выход значения индикатора в отрицательной области в течение трех месяцев подряд является индикатором замедления развития экономики страны. Несмотря на это, оказывает ограниченное влияние на рынок. Ограниченность влияния объясняется тем, что значение индекса выходит через месяц после отчетного периода, когда практически все основные показатели уже были обнародованы. Рост значения индекса приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется, как правило, в первых числах каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

М

Michigan consumer sentiment index — индекс настроения потребителей Мичиганского университета. Этот индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации. Опрос проводится сотрудниками Мичиганского университета США. Этот индикатор есть не что иное, как отражение желания потребителей тратить свои деньги. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Отчет выходит два раза в месяц: на второй неделе (обычно в пятницу) около 15-го числа отчетного месяца (предварительный) и через две недели (окончательный). Публикуется в 18:00 МСК (Москва).

Money supply (Ml, М2, М3) — денежные агрегаты М. Они являются показателями денежной массы. М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах «до востребования», дорожные чеки. М2 включает М1, срочные вклады (до $ 100 тыс.) и другие высоколиквидные сбережения. М3 включает М2 и срочные вклады крупных размеров. Они показывают недельное изменение денежной массы. В США М2 является основным финансово-банковским показателем находящейся в обращении денежной массы, а также наличия и предложения денег различных типов на финансовом рынке. Обычно измеряется в процентном изменении от предыдущего значения, однако есть еще такая форма измерения, как доля от ВВП. В полных официальных отчетах данные приводятся также в млрд долларов. Внутренний состав:

1. М1 — наличная денежная масса;

2. Overnight RPs issued by commertional banks (Overnight repurchasing agreements) — однодневные соглашения об обратном выкупе;

3. Overnight Eurodollars held by U. S. residents at overseas branches of U. S. banks (Overnight Eurodollars) — однодневные займы в евро-долларах;

4. Money market mutual funds shares (Money market funds) —взаимные фонды денежного рынка;

5. Savings deposits at ail depository institutions (Savings deposits) — сбе-регательные депозиты;

6. Money market deposit accounts at ail depository institutions — депо-зитные счета денежного рынка во всех депозитных институтах;

7. Small-denomination time deposits at ail depository institutions (Small time deposits) — краткосрочные депозиты во всех депозитных ин-ститутах).

Отчет публикуется Советом управляющих федеральной резервной системы США ( US Federal Reserve Board) за предыдущую неделю. Ока-зывает сильное влияние на уровень цен и ликвидность финансового рынка. В классической экономической теории принято считать, что М2 отражает предложение валюты, а значит, при росте М2 курс валюты должен падать. Однако на практике все обстоит иначе: М2 отражает активность финансового рынка и темпы роста ВВП. Темп роста М2 также определяет уровень ставок (чем выше первый, тем выше и второй), а значит, и доходность валютных депозитов. Кроме прочего, М2 в долгосрочном аспекте является наиболее точным индикатором прогнозирования тренда инфляции и ВВП. Испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Средняя скорость роста М2 примерно одинакова как на фазе сжатия, так и на фазе расширения. Высшее значение М2 предвещает наступление фазы спада, а низшее значение означает конец фазы спада экономики. М2 самым тесным образом связан с хозяйственной деятельностью. Данный индикатор регулируется операциями государственного казначейства на открытом рынке. Его объем во многом зависит от объема проводимых аукционов по бумагам государственного внутреннего займа. Снижения показателя М2 производится путем увеличения продаж государственных долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных и т. д.), что означает фактическое изъятие денег из оборота и сохранение на счетах в центральном банке. Увеличение М2 производится обратной операцией — выкупом бумаг госзайма. Наиболее высокие показатели предшествуют наступлению стадии сжатия экономики, а наиболее низкие значения указывают на скорое наступление стадии восстановления. С точки зрения фактических показателей прироста испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по пятницам в 00:30 МСК (Москва).

N

New home sales — цифра показывает количество проданных или вы-ставленных на продажу домов, рассчитанных на одну семью, за год. Стоит отметить, что это количество Имеет тенденцию к росту, когда растет ставка по ссудам под залог недвижимости, которая связана с основными процентными ставками в стране. Указанные данные в силу особенностей рынка недвижимости подвержены сезонным колебаниям. Вследствие этого при анализе показателя New home sales используют скользящие средние (moving average). Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Nonfarm payrolls — количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц (Payroll — это платежная ведомость, по которой выдается зарплата работникам). Это очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост данного показателя характеризует увеличение занятости и приводит к укреплению курса доллара. Помимо прочего, его называют «индикатором, который двигает рынки». Существует статистическая закономерность: увеличение его значения на 200 тыс. в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3,0%. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 16:30 МСК (Москва).

Р

Personal income — личные доходы. Индекс включает в себя все источники дохода в семейном секторе, которые имеют в своей основе наличную оплату (cash disbursement basis): заработную плату рабочих и служащих, доход от ренты, дивиденды, доход от банковских процентов, выплаты по социальному страхованию и пр. Его рассматривают вместе с индикатором Personal spending. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Изменение этого показателя характеризует состояние покупательной способности населения. Эти данные также являются частью отчета о ВВП — в 1992 г. он составил 85% номинального GDP. Почти 60% персонального дохода составляют заработная плата и фонд зарплаты.

Показатель зависит от количества занятых и безработных, т. е. от показателя Unemployment. Увеличение личных доходов отражается на множестве других показателей: Employment Cost Index, New One-Fam Home Sales, Car Sales, Retail Sales, Personal Spending, GDP. Отличительной особенностью является постоянный средний темп роста +0,7% м/м в течение фаз восстановления и расширения цикла. Рост значения доходов при нормальном уровне расходов может привести к росту объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 16:30 МСК (Москва).

Personal spending (consumption) — личные расходы. Индекс отражает изменение расходования средств для удовлетворения личных по-требностей. Индекс включает в себя три составляющие — расходы на приобретение товаров длительного пользования, кратковременного пользования и услуг. О потреблении товаров длительного и кратко-временного пользования дает представление показатель Retail sales (розничные продажи). Процесс потребления услуг, в свою очередь, из-меняется с относительно постоянной скоростью, поэтому величина этого показателя часто предсказуема. Таким образом, только значительное отклонение этого показателя от прогнозируемых значений может оказать влияние на курс национальной валюты. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Personal income.

Philadelphia Fed index — индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии. Данный показатель представляет собой результаты опроса производителей в Филадельфии на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифровые показатели ниже 0 являются индикатором замедления темпов развития экономики. За ним пристально наблюдают, так как этот индекс публикуется перед индексом ISM и может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется в третий четверг каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

Producer price index (PPI) — индекс промышленных цен. Определяет изменение уровня цен на «корзину» товаров, произведенных в промышленности. До 1978 г. он назывался Wholesale price index (индекс оптовых цен). Этот индекс состоит из двух частей: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т. д.) и цены на выходе производства (готовая продукция). Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к укреплению курса доллара. Публикуется каждый месяц, как правило, на следующей неделе после выхода Nonfarm payrolls, в 16:30 МСК (Москва).

Productivity — производительность труда. Индекс показывает изменение объема выпущенной продукции, приходящегося на одного работника. Производительность труда является одним из определяющих индикаторов для анализа состояния национальной экономики. Оказывает значительное влияние на рынок. Однако за ним необходимо пристально следить, так как он время от времени может вводить в заблуждение. Например, уменьшение числа занятого персонала на производстве во время застоя в экономике может привести к увеличению производительности. Это же может происходить и вследствие забастовок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к укреплению курса доллара. Его значение публикуется каждый квартал до 10-го числа месяца публикации в 16:30 МСК (Москва).

R

Real earnings (Real average weekly earnings) — средняя заработная плата за неделю. Индекс рассчитывается с учетом инфляции (т. е. «очищен» от влияния инфляции). Для исключения влияния инфляции расчет производится по отношению к базовому году, за который принят 1982 г. Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Он может служить индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к укреплению курса доллара. Публикуется, как правило, в середине каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем CPI (цепной индекс).

Redbook — еженедельный обзор розничных продаж «Редбук». Данный обзор представляет собой результаты исследования объемов розничных продаж крупных супермаркетов. Первый обзор месяца (в первый вторник месяца) сравнивает первую неделю текущего месяца с первой неделей предыдущего месяца, второй обзор сравнивает первые две недели текущего месяца с первыми двумя неделями предыдущего месяца и т. д. Таким образом, полная картина обзора формируется только в момент публикации последнего обзора месяца (в последний вторник). Практически не оказывает влияния на рынок. Это объясняется тем, что цифры отличаются значительным разбросом значений (изменчивостью), и тем, что в обзоре присутствует ограниченное количество магазинов. Публикуется каждую неделю по вторникам в 18:30 МСК (Москва).

Retail sales — розничные продажи. Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Этот индикатор разделяют на «про-дажи автомобилей» и «продажи всего остального». Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются «продажи автомобилей». Данные включают продажу за наличные и в кредит, с исключением скидок и возмещений. Акцизы включаются, если уплачены изготовителем или оптовым торговцем и дошли до потребителя, но исключаются, если уплачены непосредственно покупателем и переданы в местный бюджет, бюджет штата или федеральный бюджет. Это также относится и к налогу с продаж.

Около 2/3 всего показателя составляют Nondurable Goods, в которых порядка 20% принадлежит Food Stores (продукты питания), в Durable Goods основную долю занимает Auto Dealers (автопродажи) — до 20%. С точки зрения делового цикла показатель розничной продажи харак-теризуется как coincident indicator (совпадающий индикатор). Другими словами, его колебания совпадают с колебаниями делового цикла. Однако циклические колебания незначительные; потребительские приобретения часто могут продолжать повышаться даже после того, как начался спад. На годовой основе розничная продажа никогда не отклоняется. Минимальное годовое повышение (0,9%) было в 1991 г. Кроме того, ежемесячно розничная продажа естественно увеличивается даже в течение спадов. Наилучший способ связать розничную продажу и деловой цикл — вычислить значение прироста Retail Sales на помесячной основе. Большинство месяцев покажут увеличение, но в течение спада они станут меньшими и снижения в Retail Sales станут более частыми. Оказывает ограниченное влияние на рынок (в основном в среднеи долгосрочном плане). Рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Публикуется в середине каждого месяца в 16:30 МСК (Москва).

Т

Trade balance — торговый баланс. Merchandise Trade Deficit (Balance) — торговый баланс, или иначе баланс торговли товарами, — для США уже на протяжении многих последних лет — это дефицит, поэтому часто сразу оговаривается сокращение Trade Deficit. Отчет о торговле товарами детализирует месячный экспорт и импорт товаров в США. Это очень важный показатель, который характеризует как чистое движение товаров, так и денежную и внешнеторговую политику государства. Показатель измеряется как разница экспорта и импорта в абсолютном выражении в млрд долларов:

Merchandise Trade Deficit (USD bln.) = Export — Import.

Содержание показателя Trade Balance является сложным показателем и анализируется по следующим направлениям и по экспорту, и по импорту:

1. По категориям товаров:

• Food (продовольствие) +;

• Raw materials & industrial supplies (сырье и промышленные по-ставки) +;

• Consumer goods (потребительские товары) +;

• Autos (автомобили) +;

• Capital goods (средства производства) +;

• Other merchandise (другие товары) или

• Foods and Feeds (пища и фураж) +;

• Industrial Supplies (промышленные поставки) +;

• Capital Goods (средства производства) +;

• Ex Autos (экспорт автомобилей) +;

• Autos and Parts (авто и части) +;

• Consumer Goods (потребительские товары) +;

• Ex Autos+;

• Other Merchandise (другой товар).

При этом в официальных отчетах и последующем анализе могут

выделяться особенно важные компоненты, например:

• Total Deficit (общий дефицит);

• Ex Petroleum (экспорт бензина);

• Ex Autos (экспорт автомобилей).

2. По странам:

• EMU-,

• UK;

• Japan;

• Mexico;

• Canada;

• OPEC;

• NICs;

• Other Developing.

Для рынков иностранной валюты общий баланс — это ключевой по-казатель. Вначале анализируют экспорт, так как он имеет прямое влияние на значение прироста в экономике. Импорт отражает спрос на товары в США. Прирост импорта отражает формирование запасов, что может свидетельствовать о возможном последующем медленном приросте в продажах. В дальнейшем анализируются конкретные товарные группы. Есть несколько особенных статей экспорта и импорта, которые способны значительно влиять на торговый баланс. Например, нефть по импорту (особенно рост ее цены) и авиация по экспорту. В зависимости от категорий товаров растущий дефицит, сформированный небольшим падением экспорта, может толкнуть рынки фиксированного дохода в любом направлении. В отличие от других секторов экономики нет по-следовательного соотношения между торговым балансом и фазами де-лового цикла. В течение спадов чистого экспорта остальные показатели могут как улучшаться, так и ухудшаться. Основная причина — различная синхронизация деловых циклов в США и за рубежом, а также длительность изменений цикла в США и за границей. Экспорт показывал последовательный прирост в течение фазы расширения деловых циклов США, но такое соотношение снова нарушается в течение спадов и восстановлений. Отчет публикуется в 16:30 MC К (Москва) во второй половине каждого месяца бюро статистики отдела торговли (Commerce Department, Census Bureau) за позапрошлый месяц.

U

Unemployment rate — уровень безработицы. Показывает процентное отношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения. Выходит одновременно с индикатором Nonfarm payrolls. Оказывает значительное влияние на рынок. Обычно анализ уровня безработицы проводят в контексте с цифрами, отражающими величину показателя Nonfarm payrolls. Например, рост значения показателя Nonfarm payrolls при росте уровня безработицы свидетельствует об увеличении безработицы в сельскохозяйственных отраслях экономики и т. п. Безработица определяется как уровень трудоспособного населения от 18 лет, не имеющего работы и ищущего ее в рассматриваемый период. То есть уровень безработицы — это доля безработных в рабочей силе в целом. Необходимо учитывать, что безработица — естественное и непреодолимое явление. Существует естественный уровень безработицы, который равен 5-7%. Безработица — важный индикатор с точки зрения подтверждения тенденций в производстве и вообще состояния делового цикла. Измеряется в процентах и рассчитывается следующим образом:

Unemployment rate = 100 х (LFE)/LF, где LF— трудовые ресурсы (рабочая сила), Е — занятая рабочая сила.

Есть определенные закономерности, связывающие уровень безрабо-тицы с темпом роста ВВП. Например, рост реального ВВП до 2,3% г/г — уровень, который должен быть превышен для оказания существенного влияния на значение безработицы. Каждый 1% прироста ВВП приводит к снижению безработицы на 0,07% в текущем квартале. Если прирост реального ВВП в среднем составляет 3% за квартал в течение данного года, то ставка безработицы снизится на 0,2% к концу года. Сокращение уровня безработицы на 1% соответствует росту объема ВВП на 3%. Значение показателя безработицы является опережающим экономическим индикатором на пиках делового цикла, но запаздывающим показателем во впадинах делового цикла. Существует ряд дополнительных факторов, оказывающих влияние на безработицу: миграционные и демографические факторы, минимальный уровень заработной платы, различия в темпах экономического роста по секторам, страхование на случай безработицы, влиятельность профсоюзов, уровень налогов. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок уменьшение его значения приводит к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Nonfarm payrolls.

Unit labour cost — стоимость единицы выпущенной продукции. Индекс характеризует затраты, связанные с производством единицы продукции. Он является важным показателем, характеризующим эффективность развития экономики страны. Оказывает значительное влияние на рынок. Он служит хорошим индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом заработной платы. Обычно анализ этого индекса проводят в контексте с цифрами, отражающими величину показателя Productivity (производительность труда). Рост стоимости единицы выпущенной продукции наряду с ростом производительности труда может привести к необходимости повышения основных процентных ставок, что является положительным фактором для роста курса доллара. Его значение публикуется каждый квартал до 10-го числа месяца публикации в 16:30 МСК (Москва) одновременно с показателем Productivity.

W

Wholesale inventories — товарные запасы на складах оптовой торговли. Индекс характеризует отношения между оптовиками и розничной тор-говлей. Оказывает ограниченное влияние на рынок, однако дает представ-ление о тенденциях в этих секторах экономики, которые могут проециро-ваться на экономику в целом. «Затоваривание» складов может указывать на наличие застойных явлений в экономике. Устойчивая тенденция в его динамике имеет большое влияние на рынок. Рост значения индекса ока-зывает негативное влияние на рост курса доллара. Его значение публику-ется около 10-го числа каждого месяца в 18:00 МСК (Москва).

<< | >>
Источник: А. А. Куликов. Форекс для начинающих. 2003

Еще по теме Экономические индикаторы США:

  1. Индикаторы делового цикла. Опережающий экономический индикатор
  2. Экономические индикаторы, 2005
  3. Экономические индикаторы
  4. Экономические индикаторы Германии
  5. Экономические индикаторы Японии
  6. Как появились «ведущие экономические индикаторы»
  7. Экономические индикаторы Великобритании
  8. Индикатор игрока и другие индикаторы рынка ценных бумаг
  9. Таблица 8.2. Приблизительные расходы на фьючерсные сделки для нечленов биржи на фьючерсных рынках США (в долл.США)
  10. Индикатор скорости изменения: как измерять и анализировать темп движения фондового рынка. Понятие и содержание индикатора скорости изменения.
  11. США
  12. США
  13. Индикаторы
  14. Уточненные значенияфундаментальных индикаторов
  15. Драма 2008 г.: от экономического чуда к экономическому кризису
  16. Макроэкономические индикаторы
  17. ИНДИКАТОРЫ
  18. Индикатор Демарка
  19. Третий лидер − США